台股進入 AI 浪潮後，投資人不再只問「要不要買台積電」，而是開始追問：「台積電之外，還有哪些台灣供應鏈正在被 AI 帶起來？」
從 AI 伺服器、半導體設備、光通訊、PCB、散熱、電源管理，到機器人與低軌衛星，資金正在快速輪動。過去被動式 ETF 透過追蹤指數，幫投資人分散風險；但當產業變化加快，單純依照市值權重配置，可能無法即時抓住下一波成長股。
這也是主動式 ETF 受到關注的原因。
富邦投信推出的 00405A 富邦台灣龍耀主動式 ETF，正是在這樣的市場背景下登場。它不追蹤固定指數，而是由基金經理人主動選股、調整配置，試圖在 AI 供應鏈與台灣科技股中挖掘具備成長潛力的「明日之星」。
什麼是主動式 ETF？與被動型 ETF 有何不同？
ETF 可以簡單分成兩大類：被動型 ETF 與主動式 ETF。
被動型 ETF 會追蹤特定指數，例如市值型 ETF 會依照指數規則買進成分股。這類產品的優點是規則透明、費用較低、持股邏輯清楚，投資人可以用相對簡單的方式參與整體市場。
主動式 ETF 則不完全跟著指數走，而是由基金經理人主動研究市場、挑選個股、調整持股比例。它保留 ETF 可以在交易所即時買賣的便利性，同時加入主動管理的彈性。
換句話說，被動型 ETF 比較像「跟著市場走」，主動式 ETF 則更像「由經理人幫你選股」。
主動式 ETF 的優勢在於，它能因應產業變化、資金流向與個股基本面，快速調整投資組合。當某些產業開始轉強，經理人可以提高配置；當某些個股漲多或基本面轉弱，也能降低持股。
但主動式 ETF 也有代價。首先，它的經理費通常比被動型 ETF 高。其次，績效表現高度仰賴經理人的判斷。如果選股正確，可能創造超額報酬；如果判斷失準，也可能落後大盤。
因此，投資主動式 ETF 時，不能只看名稱或題材，還要檢查它的選股邏輯、持股方向、費用結構與風險控管能力。
00405A 上市時間、交易資訊與買賣方式
00405A 的全名是 富邦台灣龍耀主動式 ETF 基金，是富邦投信旗下首檔台股主動式 ETF。
這檔 ETF 的募集期間為 2026 年 5 月 18 日至 5 月 20 日，發行價為 10 元，一張約 1 萬元，募集規模約 129.28 億至 129.3 億元。00405A 預計於 2026 年 6 月 9 日掛牌上市。
掛牌後，投資人可以像買賣股票一樣，在台灣證券交易所透過券商下單買賣 00405A。只要有證券帳戶，就能在盤中交易時間內買進或賣出。
不過，ETF 掛牌後的市價會受到市場供需影響，可能高於或低於基金淨值。若市價高於淨值太多，就會出現「溢價」；若市價低於淨值，就會出現「折價」。對投資人來說，買進前除了看股價，也要留意即時淨值與折溢價狀況，避免在溢價過高時追價。
富邦 00405A 的 SBM 選股術：鎖定高稀缺、高壁壘、高成長
00405A 的核心投資策略，是透過 SBM 質化選股模型 挑選台股中的成長型企業。
這裡的 SBM 主要指的是：
| 縮寫 | 意義 | 選股重點 |
|---|---|---|
| S | Scarcity 高稀缺 | 尋找供給難以快速增加、需求持續升溫的產業 |
| B | Barrier 高壁壘 | 尋找具備技術門檻、客戶黏著度與競爭護城河的企業 |
| M | Momentum 高成長 | 尋找獲利成長速度高於營收成長速度的公司 |
S：高稀缺，抓住供需失衡的漲價題材
高稀缺的重點，不是公司規模小，而是該產業出現明顯的供需失衡。
例如 AI 伺服器帶動高速傳輸、光通訊、ABF 載板、CCL、記憶體等需求，但這些產品往往需要技術、產能、客戶認證與長時間建置，供給端無法短期快速擴張。當需求追上來、供給跟不上時，相關企業就可能取得較強的定價能力。
這類公司若能掌握關鍵材料、關鍵技術或關鍵客戶，就有機會在景氣上行時擴大毛利，推升獲利表現。
B：高壁壘，尋找不容易被取代的企業
高壁壘指的是競爭護城河。
在半導體、IC 設計、先進製程、封測、測試設備、光通訊等產業中，許多企業需要長期研發、客戶驗證與製程經驗，競爭者即使想進入，也很難短時間複製。
00405A 透過高壁壘邏輯，試圖挑出那些不只受惠題材，而且具備長期競爭力的企業。這種公司通常不只靠單一新聞題材上漲，而是能透過技術、客戶關係與產業位置，持續取得訂單與獲利。
M：高成長，觀察獲利品質是否提升
高成長不只是看營收成長，而是要看獲利成長是否跟上，甚至快過營收成長。
如果一家公司營收增加，但毛利率下降、費用上升，最後獲利沒有同步增加，這種成長品質就不夠理想。反過來說，如果營收成長的同時，毛利率、營益率、EPS 也同步改善，代表公司不只是賣得更多，也賺得更好。
00405A 透過 Momentum 邏輯，尋找處於產業順風期、獲利動能正在加速的公司。
00405A 三大布局方向：AI 供應鏈、太空經濟、機器人自動化
從投資方向來看，00405A 並不是單押台積電，也不是只買大型權值股，而是把目光放到台灣科技供應鏈的多個環節。
一、AI 供應鏈
AI 供應鏈是 00405A 最重要的主軸。
AI 需求從雲端資料中心出發，帶動 GPU、ASIC、伺服器、PCB、散熱、電源、光通訊、高速傳輸與半導體設備同步升級。台灣企業在這些環節中占有關鍵位置，因此 00405A 希望透過主動選股，挖掘 AI 資本支出擴張下的受惠股。
它關注的不只是最上游晶片，而是整條供應鏈如何一起成長。
二、太空經濟與低軌衛星
太空經濟與低軌衛星是 00405A 另一個中長期題材。
低軌衛星需要通訊設備、射頻元件、地面接收設備、材料、PCB 與系統整合。台灣過去在電子製造與通訊零組件上累積深厚供應鏈能力，因此有機會切入全球太空與衛星產業。
這類題材短期波動可能較大，但若產業規模持續擴張，長期可能帶來新的成長曲線。
三、工具機與機器人
隨著 AI 從雲端算力走向實體應用，機器人、自動化與智慧製造也開始受到市場重視。
工具機、傳動元件、控制系統、精密零組件、感測器與工業自動化，都可能成為未來製造業升級的重要環節。00405A 將這些領域納入觀察，代表它不只看 AI 晶片，也看 AI 如何落地到工廠、設備與實體世界。
00405A 產業配置比重
依據資料中的模擬產業配置，00405A 的前三大產業為：
| 產業 | 模擬配置比重 |
| 半導體 | 33.5% |
| 電子零組件 | 26.8% |
| 通訊網路 | 19.5% |
三大科技板塊合計接近 8 成，顯示 00405A 是一檔非常鮮明的科技成長型 ETF。
這樣的配置有兩個意義。
第一，它能集中參與 AI 與半導體供應鏈的成長。如果 AI 資本支出持續擴張，半導體、伺服器、光通訊、PCB 與散熱相關企業就可能受惠。
第二，它也代表波動會比較高。當市場資金追逐科技股時，00405A 可能表現強勢；但當科技股修正、半導體景氣降溫或市場風險偏好下降時，這類 ETF 也可能承受較大跌幅。
因此，投資 00405A 前，必須先確認自己能不能接受科技成長股的波動。
00405A 的獨特魅力
00405A 與傳統市值型 ETF 最大的不同，在於它不必依照市值權重配置。
以市值型 ETF 來說，台積電、鴻海、聯發科等大型權值股通常占有較高比重。這種配置能貼近大盤，但也容易讓投資組合集中在少數權值股上。
00405A 則希望打破市值框架。它可以配置大型股，也可以挑選中小型成長股；可以布局已經成熟的龍頭企業，也可以挖掘還沒被市場完全反映價值的明日之星。
資料中提到，00405A 模擬投組約有 30 至 40 檔股票，其中市值前 300 大個股約占 70%，剩下約 30% 配置在前 300 大以外的中小型股。
這種設計讓 00405A 既保留一定的大型股流動性，也能透過中小型成長股爭取超額報酬。
不過，這也帶來流動性限制。若基金規模持續擴大，部分中小型股可能不容易大幅進出。因此，基金經理人在操作上必須兼顧成長性與流動性，不能只追求題材。
富邦 00405A 與其他台股主動式 ETF 的差異
台股主動式 ETF 近年快速升溫，市場上已有多檔產品搶攻不同投資族群。
以資料來看，截至 5 月中旬，台股主動式 ETF 已有多檔產品，整體規模與受益人數都快速增加。其中，00981A 是市場規模較大的主動式 ETF，已累積相當高的市場關注。
00405A 的差異化，主要體現在三個方向。
第一，它主打富邦投信首檔台股主動式 ETF，具有品牌與產品線補位意義。
第二，它強調「趨勢潛力型策略」，不只買大型權值股，而是積極尋找 AI 供應鏈、太空經濟、工具機與機器人等成長題材。
第三，它明確把台積電以外的台灣科技供應鏈當成主戰場，試圖抓住中小型成長股的超額報酬機會。
簡單來說，00981A 已經是市場上較成熟的主動式 ETF 代表，00405A 則更像是富邦進入主動式 ETF 戰場後，鎖定 AI 供應鏈與科技成長題材的新選擇。
為什麼 00405A 不重押台積電？
很多投資人看到 00405A 的模擬前十大持股時，第一個疑問通常是：「為什麼沒有台積電？」
其實，台積電並不是完全不在 00405A 的投資組合中。資料顯示，台積電在模擬投組中的配置約為 3% 至 4%，只是沒有進入前十大持股。
這個配置反映出 00405A 的核心想法：它不是要複製 0050，也不是要變成另一檔台積電權重型 ETF，而是要透過主動選股，尋找台積電之外更具彈性的 AI 供應鏈標的。
基金經理人高晧欣曾指出，主動式投資的重點在於如何透過選股創造超額報酬。當市場資金在各類中小型股之間快速輪動時，若有些股票的漲幅與獲利成長比台積電更強，主動式 ETF 就有機會透過配置調整取得更高報酬。
這不代表台積電不好，而是代表 00405A 的任務不同。
0050 追求的是貼近台灣大型市值股；00405A 追求的是在台積電之外，找出台灣 AI 供應鏈中可能跑出來的下一批明星股。
00405A 經理人高晧欣背景與投資風格
00405A 由高晧欣擔任基金經理人。
從資料來看，高晧欣的特色在於從產業研究與全球趨勢出發，再回到台灣個股進行選擇。他的操作邏輯不是只看單一公司短線題材，而是先判斷產業趨勢，再尋找能從趨勢中受惠的企業。
這也符合 00405A 的定位：先從 AI、半導體、機器人、太空經濟等大方向切入，再用 SBM 模型篩選具備稀缺性、護城河與成長動能的標的。
對投資人來說，主動式 ETF 的經理人非常重要。因為它不像被動 ETF 有固定指數規則，持股調整與產業配置都會受到經理人判斷影響。投資 00405A 時，除了看成分股，也要持續觀察經理人的調整方向是否符合原本策略。
富邦 00405A 前十大持股分析：AI 供應鏈成為關鍵
依據資料中的模擬前十大持股，00405A 包括以下個股：
| 排名 | 個股 | 可能關聯方向 |
| 1 | 旺矽 | 半導體測試介面 |
| 2 | 智邦 | 網通、資料中心交換器 |
| 3 | 貿聯-KY | 連接線、電動車與伺服器相關應用 |
| 4 | 聯亞 | 光通訊 |
| 5 | 欣興 | PCB、ABF 載板 |
| 6 | 群聯 | 儲存控制晶片 |
| 7 | 鴻勁 | 半導體測試設備 |
| 8 | 光聖 | 光通訊 |
| 9 | 啟碁 | 網通設備 |
| 10 | 上銀 | 自動化、機器人、精密傳動 |
這份持股名單可以看出，00405A 並不是只買半導體晶圓代工，而是把投資範圍擴展到 AI 基礎建設所需的多個零組件與設備。
旺矽、鴻勁與半導體測試相關；智邦、啟碁連結資料中心與網通；聯亞、光聖指向光通訊；欣興受惠於 ABF 載板與高階 PCB；上銀則連結機器人與自動化。
這些標的的共同特徵，是它們都不是單純靠消費性電子，而是更靠近 AI 資本支出、資料中心建設與產業升級。
不過，這類個股多數波動較高，股價也容易受到市場預期影響。如果 AI 題材過熱、估值拉高，短期修正壓力也會增加。
台股 4 萬多點還能投資 00405A 嗎？
當台股站上高檔，很多投資人會猶豫：「現在買會不會套在山頂？」
這個問題不能只看指數點位，而要回到投資時間與資金規劃。
如果你打算短線進出，台股高檔震盪時買進科技成長型 ETF，確實要承擔較高波動。尤其 00405A 配置高度集中在半導體、電子零組件與通訊網路，當市場修正時，它可能比大盤更敏感。
但如果你的投資時間拉長到 3 年、5 年甚至 10 年，重點就不只是現在指數高不高，而是台灣 AI 供應鏈未來能不能持續成長。
00405A 的投資邏輯，是相信 AI 資本支出、半導體升級、資料中心建設、光通訊與自動化仍有中長期成長空間。如果這個大方向成立，短期震盪反而可能提供分批布局機會。
因此，00405A 不適合一次重壓，也不適合只因新聞熱度追高。比較合理的方式，是先設定總投資金額，再透過分批投入、定期定額或回檔加碼，降低單一進場點風險。
00405A 的優點與缺點
00405A 優點
第一，00405A 採取主動式管理，能依照市場變化調整持股，不必被固定指數綁住。
第二，它不受市值權重限制，能在大型股之外尋找中小型成長股，增加創造超額報酬的機會。
第三，它聚焦 AI 供應鏈、半導體、光通訊、PCB、散熱、電源管理、機器人與太空經濟等成長題材，主題明確。
第四，它以 10 元發行價切入市場，一張約 1 萬元，對小資族來說進入門檻較低。
第五，它採季配息設計，並搭配收益平準金機制，對想兼顧成長與現金流的投資人有一定吸引力。
00405A 缺點
第一，00405A 的經理費較高。基金規模 200 億元以下經理費為 1.2%，超過 200 億元後降至 1.0%，另有保管費 0.035%。這比許多市值型 ETF 高，因此必須創造足夠超額報酬，才值得投資人付出較高成本。
第二，績效高度仰賴經理人選股能力。如果產業判斷錯誤，或選股沒有打敗大盤，投資人可能承受較高費用卻沒有得到更好報酬。
第三，科技股比重高，波動可能大於一般市值型 ETF。尤其當市場資金撤出 AI 題材時，00405A 可能面臨較明顯修正。
第四，中小型股配置提高後，流動性風險也會增加。若基金規模變大，部分個股進出可能受到成交量限制。
第五，配息不等於保證收益。若基金沒有足夠收益或資本利得，未來配息金額可能變動。
00405A 配息、淨值與折溢價怎麼看？
00405A 採季配息設計，並納入收益平準金機制。
收益平準金的目的，是避免新資金大量申購時稀釋原有受益人的配息權益。簡單來說，它讓 ETF 在資金進出時，能更公平地分配可配收益。
但投資人要注意，季配息不代表每季一定配，也不代表配息金額固定。ETF 的配息會受到成分股股利、資本利得、基金收益狀況與經理公司決策影響。
除了配息，投資人也要看淨值與折溢價。
ETF 的合理價格應該貼近淨值。如果市價高於淨值太多，代表投資人可能買貴；如果市價低於淨值，則可能出現折價。主動式 ETF 掛牌初期，市場熱度容易推升成交量與價格，因此更需要觀察折溢價，避免因短線追價而吃虧。
常常看新聞才進場？如何避免追高殺低
00405A 鎖定 AI 供應鏈，這本身就是一個高關注、高波動的主題。
當新聞不斷報導 AI 伺服器、光通訊、機器人、半導體設備大漲時，很多投資人容易產生錯覺，認為「現在不買就來不及」。但實際上，新聞最熱的時候，往往也是市場預期已經被反映得差不多的時候。
要避免追高殺低，可以先建立三個投資框架。
第一，先看自己的投資期間。如果你只打算持有幾週，就要特別注意技術面與短線風險；如果你打算持有 3 年以上，就要更重視產業趨勢與基金策略是否持續有效。
第二，先設定資金比例。00405A 屬於科技成長型 ETF，不建議把所有資金集中投入。比較合理的做法，是把它當成投資組合中的成長部位，再搭配市值型 ETF、高股息 ETF、債券 ETF 或現金部位。
第三，分批進場，不要一次押滿。尤其台股位於高檔時，分批投入能降低買在單一高點的風險。
投資 ETF 不是追新聞，而是建立策略。當你知道自己為什麼買、買多少、持有多久、什麼情況下調整，才不容易被市場情緒帶著走。
常見問題 Q&A
Q1：00405A 與 00981A 有什麼區別？哪個更適合我？
00405A 與 00981A 都是台股主動式 ETF，但產品定位、持股方向與市場成熟度不同。
00981A 已經是市場上規模較大的主動式 ETF，受益人數與規模都相對成熟。00405A 則是富邦投信首檔台股主動式 ETF，主打 AI 供應鏈、半導體、通訊網路、太空經濟與機器人等成長題材。
如果你重視市場規模、流動性與較成熟的產品紀錄，可以優先比較 00981A。如果你看好富邦投信的主動選股能力，並想參與台積電之外的 AI 供應鏈成長機會，00405A 可以納入觀察。
但兩者都屬於主動式 ETF，績效都會受到經理人選股能力影響，不應只看短期漲跌決定買賣。
Q2：00405A 的管理費是多少？會影響我的報酬嗎？
00405A 的經理費採級距制，基金規模 200 億元以下為 1.2%，超過 200 億元後降至 1.0%，保管費為 0.035%。
這個費用高於許多市值型 ETF，因此會影響長期報酬。主動式 ETF 必須透過選股創造超額報酬，才有辦法抵消較高費用。
投資人可以這樣思考：如果你只是想貼近大盤，低成本市值型 ETF 可能更適合；如果你願意支付較高費用，換取經理人主動選股與產業配置彈性，才適合考慮 00405A。
Q3：如果我現在買 00405A，多久才能看到收益？
ETF 投資沒有固定多久一定賺錢。
00405A 聚焦科技成長股，短期可能受到市場情緒、AI 題材熱度、半導體景氣與台股大盤影響。若你期待幾天或幾週內看到收益，風險會比較高。
比較適合的心態，是用中長期角度觀察 AI 供應鏈是否持續成長，並透過分批買進降低進場風險。若你無法承受短期 10% 以上波動，就不應投入過高比例。
Q4：00405A 的配息頻率是多久？配息金額會穩定嗎？
00405A 採季配息設計，也就是一年最多可能配息四次。
但配息不保證，金額也不一定穩定。ETF 的配息會受到成分股股利、基金收益、資本利得與經理公司決策影響。若市場波動加劇或基金收益不足，配息金額可能下降，甚至不配息。
因此，00405A 不應被視為純高股息 ETF，而應該看成一檔「科技成長型主動式 ETF」，配息只是附加特性。
Q5：如果我對 00405A 不滿意，可以賣出嗎？會有什麼費用？
可以。
00405A 掛牌後可以像股票一樣在交易所買賣。投資人可以透過券商下單賣出，交易時通常會產生券商手續費與證券交易稅等成本。
賣出前要注意兩件事。
第一，看成交量與買賣價差。若成交量不足，可能影響成交價格。
第二，看折溢價。若 ETF 市價低於淨值，代表你可能在折價時賣出；若市場短期恐慌，折價可能擴大，賣出價格會受到影響。
00405A 富邦台灣龍耀主動式 ETF，是一檔主打 AI 成長題材的台股主動式 ETF。它不追蹤固定指數，而是由基金經理人透過 SBM 選股模型與 SMART 投資流程，從近 2,000 檔台股中挑選具備高稀缺、高壁壘與高成長特性的企業。
它的核心優勢，是操作彈性大、市值不受限，能在台積電之外尋找 AI 供應鏈中的明日之星。它的核心風險，則是科技股比重高、波動較大、費用高於一般市值型 ETF，且績效高度仰賴經理人的選股能力。
如果你看好台灣 AI 供應鏈，願意承擔較高波動，並希望透過主動式 ETF 追求超額報酬，00405A 可以列入觀察名單。
但如果你偏好低成本、穩定追蹤大盤、長期被動投資，0050、006208 這類市值型 ETF 可能更適合作為核心配置。
投資前，請先確認自己的風險承受度、投資期間與資金配置。任何 ETF 都不是保證獲利工具，尤其主動式 ETF 更需要持續追蹤經理人策略、持股變化、費用成本與折溢價狀況。
簡單來說，00405A 不是一檔「無腦存」的 ETF，而是一檔適合看懂 AI 供應鏈、願意承擔波動、並相信主動選股能力的投資工具。
參考：https://www.fubon.com/asset-management/ph/Glory/index.html